Que faire pour tirer profit d'une anticipation à la baisse des marchés ? 

Évidemment, vous pouvez vendre des contrats futures CAC40 ou encore acheter des Options Put CAC40. Néanmoins, l'évaluation (i.e. le pricing) de ces produits est assez technique et nécessite l'intégration d'un grand nombre de paramètres auxquels n'ont pas accès les particuliers.

En fait, le moyen le plus simple pour jouer la baisse du CAC40 reste le Certificat Bear 6300 sur le CAC40 émis par le groupe BNP Paribas.

1. Simplicité

Ce certificat a pour objectif de répliquer, à l'inverse, les variations de l'indice. Très simple à évaluer, la valeur du Certificat Bear est en permanence égale à la diffèrence (positive) entre le prix de référence (ici 6300) et la valeur de l'indice CAC40.

2. Effet de levier

L'effet de levier des Certificats Bear est d'autant plus important que la valeur de l'indice CAC40 est proche du prix de référence.

Exemple :

Supposons que le CAC40 à une valeur de 5500 pts.

Le Certificat Bear vaut alors : (6300 - 5500) / 10 = 80 euros.

Si l'indice CAC40 baisse jusqu'à 5400 pts, alors la valeur du certificat monte à :

(6300 - 5400) / 10 = 90 euros.

Ainsi, une baisse de 1,81% de l'indice entraîne une hausse de 12,5% du certificat, soit un effet de levier de 7 malgré un CAC40 assez loin des 6300 pts.

Le prix de référence de 6300 pts constitue également une barrière désactivante. Ainsi, le certificat 'meurt" dès que le CAC40 dépasse les 6300 pts pendant la durée de vie du produit.

Encore une fois, vous pouvez constater que le niveau de gain potentiel est constamment associé à un risque équivalent : "plus je peux gagner et plus c'est risqué" !

Pour en savoir plus :

http://warrants.bnpparibas.com/fr/doc/bear6300.pdf

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