Le
25 Septembre 2000, tous les marchés utiliseront le même mode de règlement
et de négociation, le comptant.
Cependant,
pour permettre aux actionnaires désireux de conserver les mécanismes du Règlement
Mensuel (RM), sera mis en place le Service de Règlement Différé (SRD).
|
Pourquoi
la suppression du RM
|
La
bourse de Paris est aujourd'hui la seule place financière avec un mécanisme
de règlement différé. A l'aube de la création d'une bourse Européenne, il
faut converger le mode de fonctionnement des huit bourses partenaires de l’Alliance
Européenne.
Au
sein même de la bourse de Paris, il s’agit d’unifier le mode de règlement
de tous les marchés financiers Français. Ainsi, la gestion de
l’investisseur même s’y trouve simplifiée puisque l’on va disposer
plus rapidement des ses liquidités et de ses titres.
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Les
valeurs éligibles au SRD :
|
Toutes les valeurs actuelles qui sont au RM ne seront pas forcément
acceptées au SRD. En effet, pour faire parti du SRD, il faut pour cela que la
valeur remplisse au moins l’un des deux critères suivants :
Donc,
des valeurs françaises et étrangères cotées en continu au Premier, Second
ou Nouveau Marché, pourront être éligibles au SRD.
|
Les
modalités de passage d’ordre au SRD sont quasi-identiques à celui du RM :
|
Ce
qui ne change pas :
-
Les règles de couverture ;
-
Les ordres à révocation valables jusqu’au jour de la liquidation ;
-
L’investisseur recevant ses titres le dernier jour du mois bousier;
-
L’investisseur pouvant sur le même titre faire des opérations
d’achat et de vente ;
-
Pas d’avoir fiscal lors du détachement d’un dividende pour
l’investisseur, ce dernier détenant effectivement les titres qu’en fin de
mois ;
-
La position au SRD pouvant être prorogée d’un mois sur l’autre
sous réserve d’acceptation de l’intermédiaire de bourse ;
-
Pendant une OPA/OPE, aucun ordre avec SRD possible ;
-
Refus envisageable de l’intermédiaire pour un ordre avec
SRD.
Ce
qui change :
-
Liquidation 5ème jour de bourse avant la fin du mois
calendaire ;
-
Report effectué jusqu’au 5ème jour de bourse avant la
fin du mois calendaire ;
-
Liberté de la commission de l’intermédiaire pour un ordre avec
SRD.
Les intermédiaires vont faire payer ce service qu’ils ne sont pas
obligés d’offrir. En effet, il faudra s’acquitter de la Commission de Règlement
Différé (CRD). Cette commission correspond au prix de l’argent que
l’intermédiaire est obligé d’avancer. Les tarifs des différents opérateurs
ne sont pas connus au moment où nous écrivons ces lignes.
La
où le RM offrait un crédit gratuit, le SRD ne l’offre plus.
Explication :
Sur
un mois boursier et jusqu'à la prochaine liquidation :
Au
delà du mois boursier :
RM comme SRD offre le même effet de levier (hors CRD).
En
chiffres :
Vous
détenez 1000 € de liquidité en portefeuille. Au RM, il est possible de
s’engager sur 5000 €. En d’autres termes, vous pouvez acheter pour 5000
€ d’ actions.
Ainsi,
pour une hausse de 10%, le gain est de 500 €. Ramené à la somme que vous déteniez
déjà, cela vous fait un gain de 50%.
Les banques qui émettent des Warrants préfèreront orienter leur
clients sur de tels produits à
effet de levier. En effet, ce sont ces institutions qui fabriquent les
warrants sur lesquels elles touchent des commissions astronomiques.
|
Liste
des 140 valeurs éligibles au SRD :
|
|
12040
|
ACCOR
|
Premier Marché
|
|
12592
|
AGF
|
Premier Marché
|
|
3112
|
AIR FRANCE
|
Premier Marché
|
|
12007
|
AIR LIQUIDE
|
Premier Marché
|
|
13000
|
ALCATEL
|
Premier Marché
|
|
12019
|
ALSTOM
|
Premier Marché
|
|
12975
|
ALTADIS SICO.
|
Premier Marché
|
|
7194
|
ALTEN
|
Second Marché
|
|
3463
|
ALTRAN TECHN.
|
Premier Marché
|
|
12823
|
AMADEUS
PRIV.SICO.
|
Premier Marché
|
|
5173
|
ATOS
|
Premier Marché
|
|
6605
|
AVENIR TELECOM
|
Nouveau Marché
|
|
13046
|
AVENTIS
|
Premier Marché
|
|
12062
|
AXA
|
Premier Marché
|
|
12523
|
AZEO
|
Premier Marché
|
|
12018
|
BAIL-INVEST.
|
Premier Marché
|
|
12096
|
BIC
|
Premier Marché
|
|
13110
|
BNP PARIBAS
|
Premier Marché
|
|
12585
|
BOLLORE
|
Premier Marché
|
|
12050
|
BOUYGUES
|
Premier Marché
|
|
13070
|
BOUYGUES
OFFSHORE
|
Premier Marché
|
|
5260
|
BULL
|
Premier Marché
|
|
12074
|
BUSINESS
OBJECTS
|
Premier Marché
|
|
12546
|
CANAL +
|
Premier Marché
|
|
12533
|
CAP GEMINI
|
Premier Marché
|
|
3962
|
CARBONE
LORRAINE
|
Premier Marché
|
|
12017
|
CARREFOUR
|
Premier Marché
|
|
12558
|
CASINO GUICHARD
|
Premier Marché
|
|
12420
|
CASTORAMA
DUBOIS
|
Premier Marché
|
|
12102
|
CGIP
|
Premier Marché
|
|
13040
|
CHRISTIAN DIOR
|
Premier Marché
|
|
12098
|
CIMENTS
FRANCAIS
|
Premier Marché
|
|
13029
|
CLARINS
|
Premier Marché
|
|
12156
|
CLUB
MEDITERRANEE
|
Premier Marché
|
|
12022
|
CNP ASSURANCES
|
Premier Marché
|
|
12099
|
COFACE
|
Premier Marché
|
|
13064
|
COFLEXIP
|
Premier Marché
|
|
12163
|
COLAS
|
Premier Marché
|
|
5728
|
COMPLETEL
|
Premier Marché
|
|
12111
|
CPR
|
Premier Marché
|
|
18420
|
CREDIT LYONNAIS
|
Premier Marché
|
|
12064
|
DANONE
|
Premier Marché
|
|
13065
|
DASSAULT
SYSTEMES
|
Premier Marché
|
|
12521
|
DE DIETRICH
|
Premier Marché
|
|
7379
|
DEVOTEAM
|
Nouveau Marché
|
|
12822
|
DEXIA SICO.
|
Premier Marché
|
|
5730
|
EADS
|
Premier Marché
|
|
13045
|
EIFFAGE
|
Premier Marché
|
|
12127
|
ELIOR
|
Premier Marché
|
|
12701
|
EQUANT
|
Premier Marché
|
|
13175
|
ERAMET
|
Premier Marché
|
|
12905
|
ERICSSON
|
Premier Marché
|
|
12089
|
ERIDANIA BEGHIN
|
Premier Marché
|
|
12166
|
ESSILOR INTL
|
Premier Marché
|
|
12112
|
EURAFRANCE
|
Premier Marché
|
|
12587
|
EURO
DISNEY SCA
|
Premier Marché
|
|
6677
|
EUROPSTAT
|
Nouveau Marché
|
|
12537
|
EUROTUNNEL
|
Premier Marché
|
|
12114
|
FAURECIA
|
Premier Marché
|
|
6588
|
FI SYSTEM
|
Nouveau Marché
|
|
3794
|
FIMALAC
|
Premier Marché
|
|
7522
|
FIMATEX
|
Nouveau Marché
|
|
13330
|
FRANCE TELECOM
|
Premier Marché
|
|
12124
|
GALERIES
LAFAYETTE
|
Premier Marché
|
|
13151
|
GECINA
|
Premier Marché
|
|
12016
|
GEOPHYSIQUE(GLE)
|
Premier Marché
|
|
6337
|
GFI
INFORMATIQUE
|
Premier Marché
|
|
5297
|
GRANDVISION
|
Premier Marché
|
|
12060
|
GROUPE GTM
|
Premier Marché
|
|
12028
|
GUYENNE
GASCOGNE
|
Premier Marché
|
|
12188
|
HAVAS
ADVERTISING
|
Premier Marché
|
|
5229
|
HERMES INTL
|
Second Marché
|
|
12976
|
HSBC
|
Premier Marché
|
|
12964
|
IBM
|
Premier Marché
|
|
12085
|
IMERYS
|
Premier Marché
|
|
5257
|
INFOGRAMES
ENTERT.
|
Premier Marché
|
|
12534
|
INGENICO
|
Premier Marché
|
|
7293
|
INTEGRA
|
Nouveau Marché
|
|
12000
|
ISIS
|
Premier Marché
|
|
12486
|
KINGFISHER
SICO.
|
Premier Marché
|
|
12032
|
L'OREAL
|
Premier Marché
|
|
12582
|
LABINAL
|
Premier Marché
|
|
12053
|
LAFARGE
|
Premier Marché
|
|
13021
|
LAGARDERE
|
Premier Marché
|
|
13051
|
LAPEYRE
|
Premier Marché
|
|
12061
|
LEGRAND
|
Premier Marché
|
|
12590
|
LEGRIS
INDUSTRIES
|
Premier Marché
|
|
7508
|
LIBERTY SURF
|
Premier Marché
|
|
12101
|
LVMH MOET
VUITTON
|
Premier Marché
|
|
5322
|
M6-METROPOLE TV
|
Second Marché
|
|
12120
|
MARINE WENDEL
|
Premier Marché
|
|
12126
|
MICHELIN
|
Premier Marché
|
|
12068
|
NATEXIS
BQ.POPUL.
|
Premier Marché
|
|
12056
|
NEOPOST
|
Premier Marché
|
|
13911
|
NESTLE
|
Premier Marché
|
|
5838
|
NOKIA SICO.
|
Premier Marché
|
|
12169
|
NRJ GROUP
|
Premier Marché
|
|
13290
|
PECHINEY
|
Premier Marché
|
|
12069
|
PERNOD-RICARD
|
Premier Marché
|
|
12150
|
PEUGEOT
|
Premier Marché
|
|
12148
|
PINAULT
PRINTEMPS
|
Premier Marché
|
|
12457
|
PLASTIC OMNIUM
|
Premier Marché
|
|
13057
|
PUBLICIS
|
Premier Marché
|
|
13039
|
REMY COINTREAU
|
Premier Marché
|
|
13190
|
RENAULT
|
Premier Marché
|
|
12595
|
REXEL
|
Premier Marché
|
|
12013
|
RHODIA
|
Premier Marché
|
|
3153
|
ROYAL CANIN
|
Premier Marché
|
|
13950
|
ROYAL DUTCH
|
Premier Marché
|
|
7327
|
SAGEM
PROV.ECHANGE
|
Premier Marché
|
|
12500
|
SAINT-GOBAIN
|
Premier Marché
|
|
12057
|
SANOFI
SYNTHELABO
|
Premier Marché
|
|
12197
|
SCHNEIDER
ELECTRIC
|
Premier Marché
|
|
13030
|
SCOR
|
Premier Marché
|
|
12170
|
SEB
|
Premier Marché
|
|
13060
|
SIDEL
|
Premier Marché
|
|
12805
|
SIEMENS
|
Premier Marché
|
|
12180
|
SIMCO
|
Premier Marché
|
|
13080
|
SOCIETE
GENERALE
|
Premier Marché
|
|
12122
|
SODEXHO
ALLIANCE
|
Premier Marché
|
|
12003
|
SOMMER-ALLIBERT
|
Premier Marché
|
|
12903
|
SONY
|
Premier Marché
|
|
12077
|
SOPHIA
|
Premier Marché
|
|
13173
|
SPIR
COMMUNICATION
|
Premier Marché
|
|
5180
|
SR
TELEPERFORMANCE
|
Premier Marché
|
|
12970
|
STMICROELECTRONICS
|
Premier Marché
|
|
12052
|
SUEZ LYON.DES
EAUX
|
Premier Marché
|
|
13170
|
TECHNIP
|
Premier Marché
|
|
12811
|
TELEFONICA
|
Premier Marché
|
|
5490
|
TF1
|
Premier Marché
|
|
18453
|
THOMSON
MULTIMEDIA
|
Premier Marché
|
|
12132
|
THOMSON-CSF
|
Premier Marché
|
|
12027
|
TOTAL
FINA ELF
|
Premier Marché
|
|
6271
|
TRANSICIEL
|
Premier Marché
|
|
5447
|
UBI SOFT
ENTERTAIN
|
Premier Marché
|
|
12471
|
UNIBAIL
|
Premier Marché
|
|
3466
|
UNILOG
|
Premier Marché
|
|
13260
|
USINOR
|
Premier Marché
|
|
13033
|
VALEO
|
Premier Marché
|
|
12035
|
VALLOUREC
|
Premier Marché
|
|
12548
|
VINCI
|
Premier Marché
|
|
12143
|
| | 
