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C'est quoi le SRD ?



Introduction

Depuis le 25 Septembre 2000, tous les marchés utilisent le même mode de règlement et de négociation, le comptant.

Cependant, pour permettre aux actionnaires désireux de conserver les mécanismes du Règlement Mensuel (RM), sera mis en place le Service de Règlement Différé (SRD).


Pourquoi la suppression du RM

La bourse de Paris est aujourd'hui la seule place financière avec un mécanisme de règlement différé. A l'aube de la création d'une bourse Européenne, il faut converger le mode de fonctionnement des huit bourses partenaires de l’Alliance Européenne.

Au sein même de la bourse de Paris, il s’agit d’unifier le mode de règlement de tous les marchés financiers Français. Ainsi, la gestion de l’investisseur même s’y trouve simplifiée puisque l’on va disposer plus rapidement des ses liquidités et de ses titres.


Les valeurs éligibles au SRD

Toutes les valeurs actuelles qui sont au RM ne seront pas forcément acceptées au SRD. En effet, pour faire parti du SRD, il faut pour cela que la valeur remplisse au moins l’un des deux critères suivants :

- Appartenance au SBF120
- 1 milliard d’euros de capitalisation boursière et 1 million d’euros traité quotidiennement.

Donc, des valeurs françaises et étrangères cotées en continu au Premier, Second ou Nouveau Marché, pourront être éligibles au SRD.


Les modalités de passage d’ordre au SRD sont quasi-identiques à celui du RM

Ce qui ne change pas :

- Les règles de couverture ;
- Les ordres à révocation valables jusqu’au jour de la liquidation ;
- L’investisseur recevant ses titres le dernier jour du mois bousier;
- L’investisseur pouvant sur le même titre faire des opérations d’achat et de vente ;
- Pas d’avoir fiscal lors du détachement d’un dividende pour l’investisseur, ce dernier détenant effectivement les titres qu’en fin de mois ;
- La position au SRD pouvant être prorogée d’un mois sur l’autre sous réserve d’acceptation de l’intermédiaire de bourse ;
- Pendant une OPA/OPE, aucun ordre avec SRD possible ;
- Refus envisageable de l’intermédiaire pour un ordre avec SRD.

Ce qui change :

- Liquidation 5ème jour de bourse avant la fin du mois calendaire ;
- Report effectué jusqu’au 5ème jour de bourse avant la fin du mois calendaire ;
- Liberté de la commission de l’intermédiaire pour un ordre avec SRD.


Attention aux frais

Les intermédiaires vont faire payer ce service qu’ils ne sont pas obligés d’offrir. En effet, il faudra s’acquitter de la Commission de Règlement Différé (CRD). Cette commission correspond au prix de l’argent que l’intermédiaire est obligé d’avancer. Les tarifs des différents opérateurs ne sont pas connus au moment où nous écrivons ces lignes.

La où le RM offrait un crédit gratuit, le SRD ne l’offre plus.

Explication :
Sur un mois boursier et jusqu'à la prochaine liquidation :

- AU RM, crédit gratuit.
- Avec SRD, nécessité de payer la commission CRD précédemment citée.

Au delà du mois boursier :

- RM et SRD sont équivalents, il faudra cependant s’acquitter d’un intérêt. Dans le cadre du SRD, l’intermédiaire n’est pas obligé d’accepter le report.


L'effet de levier

RM comme SRD offre le même effet de levier (hors CRD). En chiffres : Vous détenez 1000 € de liquidité en portefeuille. Au RM, il est possible de s’engager sur 5000 €. En d’autres termes, vous pouvez acheter pour 5000 € d’ actions.

Ainsi, pour une hausse de 10%, le gain est de 500 €. Ramené à la somme que vous déteniez déjà, cela vous fait un gain de 50%.


Attention aux Warrants

Les banques qui émettent des Warrants préfèreront orienter leur clients sur de tels produits à effet de levier. En effet, ce sont ces institutions qui fabriquent les warrants sur lesquels elles touchent des commissions astronomiques.


Liste des 140 valeurs éligibles au SRD

12040

ACCOR

Premier Marché

12592

AGF

Premier Marché

3112

AIR FRANCE

Premier Marché

12007

AIR LIQUIDE

Premier Marché

13000

ALCATEL

Premier Marché

12019

ALSTOM

Premier Marché

12975

ALTADIS SICO.

Premier Marché

7194

ALTEN

Second Marché

3463

ALTRAN TECHN.

Premier Marché

12823

AMADEUS PRIV.SICO.

Premier Marché

5173

ATOS

Premier Marché

6605

AVENIR TELECOM

Nouveau Marché

13046

AVENTIS

Premier Marché

12062

AXA

Premier Marché

12523

AZEO

Premier Marché

12018

BAIL-INVEST.

Premier Marché

12096

BIC

Premier Marché

13110

BNP PARIBAS

Premier Marché

12585

BOLLORE

Premier Marché

12050

BOUYGUES

Premier Marché

13070

BOUYGUES OFFSHORE

Premier Marché

5260

BULL

Premier Marché

12074

BUSINESS OBJECTS

Premier Marché

12546

CANAL +

Premier Marché

12533

CAP GEMINI

Premier Marché

3962

CARBONE LORRAINE

Premier Marché

12017

CARREFOUR

Premier Marché

12558

CASINO GUICHARD

Premier Marché

12420

CASTORAMA DUBOIS

Premier Marché

12102

CGIP

Premier Marché

13040

CHRISTIAN DIOR

Premier Marché

12098

CIMENTS FRANCAIS

Premier Marché

13029

CLARINS

Premier Marché

12156

CLUB MEDITERRANEE

Premier Marché

12022

CNP ASSURANCES

Premier Marché

12099

COFACE

Premier Marché

13064

COFLEXIP

Premier Marché

12163

COLAS

Premier Marché

5728

COMPLETEL

Premier Marché

12111

CPR

Premier Marché

18420

CREDIT LYONNAIS

Premier Marché

12064

DANONE

Premier Marché

13065

DASSAULT SYSTEMES

Premier Marché

12521

DE DIETRICH

Premier Marché

7379

DEVOTEAM

Nouveau Marché

12822

DEXIA SICO.

Premier Marché

5730

EADS

Premier Marché

13045

EIFFAGE

Premier Marché

12127

ELIOR

Premier Marché

12701

EQUANT

Premier Marché

13175

ERAMET

Premier Marché

12905

ERICSSON

Premier Marché

12089

ERIDANIA BEGHIN

Premier Marché

12166

ESSILOR INTL

Premier Marché

12112

EURAFRANCE

Premier Marché

12587

EURO DISNEY SCA

Premier Marché

6677

EUROPSTAT

Nouveau Marché

12537

EUROTUNNEL

Premier Marché

12114

FAURECIA

Premier Marché

6588

FI SYSTEM

Nouveau Marché

3794

FIMALAC

Premier Marché

7522

FIMATEX

Nouveau Marché

13330

FRANCE TELECOM

Premier Marché

12124

GALERIES LAFAYETTE

Premier Marché

13151

GECINA

Premier Marché

12016

GEOPHYSIQUE(GLE)

Premier Marché

6337

GFI INFORMATIQUE

Premier Marché

5297

GRANDVISION

Premier Marché

12060

GROUPE GTM

Premier Marché

12028

GUYENNE GASCOGNE

Premier Marché

12188

HAVAS ADVERTISING

Premier Marché

5229

HERMES INTL

Second Marché

12976

HSBC

Premier Marché

12964

IBM

Premier Marché

12085

IMERYS

Premier Marché

5257

INFOGRAMES ENTERT.

Premier Marché

12534

INGENICO

Premier Marché

7293

INTEGRA

Nouveau Marché

12000

ISIS

Premier Marché

12486

KINGFISHER SICO.

Premier Marché

12032

L'OREAL

Premier Marché

12582

LABINAL

Premier Marché

12053

LAFARGE

Premier Marché

13021

LAGARDERE

Premier Marché

13051

LAPEYRE

Premier Marché

12061

LEGRAND

Premier Marché

12590

LEGRIS INDUSTRIES

Premier Marché

7508

LIBERTY SURF

Premier Marché

12101

LVMH MOET VUITTON

Premier Marché

5322

M6-METROPOLE TV

Second Marché

12120

MARINE WENDEL

Premier Marché

12126

MICHELIN

Premier Marché

12068

NATEXIS BQ.POPUL.

Premier Marché

12056

NEOPOST

Premier Marché

13911

NESTLE

Premier Marché

5838

NOKIA SICO.

Premier Marché

12169

NRJ GROUP

Premier Marché

13290

PECHINEY

Premier Marché

12069

PERNOD-RICARD

Premier Marché

12150

PEUGEOT

Premier Marché

12148

PINAULT PRINTEMPS

Premier Marché

12457

PLASTIC OMNIUM

Premier Marché

13057

PUBLICIS

Premier Marché

13039

REMY COINTREAU

Premier Marché

13190

RENAULT

Premier Marché

12595

REXEL

Premier Marché

12013

RHODIA

Premier Marché

3153

ROYAL CANIN

Premier Marché

13950

ROYAL DUTCH

Premier Marché

7327

SAGEM PROV.ECHANGE

Premier Marché

12500

SAINT-GOBAIN

Premier Marché

12057

SANOFI SYNTHELABO

Premier Marché

12197

SCHNEIDER ELECTRIC

Premier Marché

13030

SCOR

Premier Marché

12170

SEB

Premier Marché

13060

SIDEL

Premier Marché

12805

SIEMENS

Premier Marché

12180

SIMCO

Premier Marché

13080

SOCIETE GENERALE

Premier Marché

12122

SODEXHO ALLIANCE

Premier Marché

12003

SOMMER-ALLIBERT

Premier Marché

12903

SONY

Premier Marché

12077

SOPHIA

Premier Marché

13173

SPIR COMMUNICATION

Premier Marché

5180

SR TELEPERFORMANCE

Premier Marché

12970

STMICROELECTRONICS

Premier Marché

12052

SUEZ LYON.DES EAUX

Premier Marché

13170

TECHNIP

Premier Marché

12811

TELEFONICA

Premier Marché

5490

TF1

Premier Marché

18453

THOMSON MULTIMEDIA

Premier Marché

12132

THOMSON-CSF

Premier Marché

12027

TOTAL FINA ELF

Premier Marché

6271

TRANSICIEL

Premier Marché

5447

UBI SOFT ENTERTAIN

Premier Marché

12471

UNIBAIL

Premier Marché

3466

UNILOG

Premier Marché

13260

USINOR

Premier Marché

13033

VALEO

Premier Marché

12035

VALLOUREC

Premier Marché

12548

VINCI

Premier Marché

12143

VIVENDI

Premier Marché

12414

VIVENDI ENVIRONNEMENT

Premier Marché

12415

WANADOO

Premier Marché

7306

WAVECOM

Nouveau Marché

12568

ZODIAC

Premier Marché



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