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Achat
d'une action et Vente d'un Call portant sur cette action :
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Stratégie connue sous le nom de
" writing a covered position ". Elle peut permettre
par exemple à un trader qui a vendu des Call de se couvrir lorsque le cours du
sous-jacent dépasse X.
Explication :
En vendant une option le trader touche
une prime P et s’engage à fournir l’action au prix d’exercice X durant
toute la vie de l’option. Si le cours de l’action ne dépasse jamais X alors
le trader n’aura pas à livrer l’action : il aura donc réaliser un
profit égale à la prime. En revanche si le cours de l’action dépasse X
alors le trader peut se voir exercé à X + 20 et sa perte sera alors de (P -
20). D’où la stratégie " writing a covered position "
permettant au trader d’acquérir le titre avant que ce dernier ne vaille X.
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Vente d’une action
et achat d’un Call portant sur cette action :
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Ceci est l’inverse de " writing
a covered position ". Cette stratégie permet à n’importe quel
investisseur de se couvrir sur une vente de titre à découvert.
Explication :
Supposons qu’un investisseur vende à
un instant t1 sur le marché un titre qu’il ne possède pas. Au moment t2 de
la livraison, ce dernier devra posséder le titre c’est à dire l’avoir
acheté. Si le cours du titre a baissé entre t1 et t2, l’investisseur
réalise un gain relatif à la différence de cours (c1-c2). En revanche si le
cours du sous-jacent augmente entre t1 et t2, alors l’investisseur réalise
une perte égale à (c2-c1). D’où la stratégie consistant en une couverture
de sa vente par l’achat d’un Call. Ainsi, l’investisseur diminue
légèrement ses gains mais limite considérablement ses pertes.
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Achat d’une action
et d’un Put portant sur cette action : " protective put
strategy " :
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Vente d’une action
et vente d’un Put portant sur cette action :
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